Islândia: Taxas de câmbio da coroa islandesa refletem a recuperação da economia nacional

clip_image001Escrito por Tom Cleveland, analista de mercado de câmbio
Publicado a 27 de Março de 2011 no site  www.icenews.is

Enquanto que o maior evento da última década no mercado cambial foi, certamente, a bem sucedida introdução do euro, muitos poderão ter negligenciado os resultados das mais nórdicas moedas da “coroa”, pertencentes aos países escandinavos e à República da Islândia. Cada uma delas consegui bem manter-se em linha com o sucesso do euro, mas a disrupção e a divergência marcaram o caminho destas moedas depois da crise económica global de 2008. A Islândia, fortemente atingida, impôs mecanismos modificados de controlo da moeda para evitar a retirada imediata das verbas de investimento em moeda estrangeira, mas as condições actuais parecem ser suficiente favoráveis para que se considere terminá-las de forma progressiva.

A moeda nacional, a coroa islandesa (ISK), continua a flutuar no mercado Forex, mas alguns economistas acreditam que, se os actuais controlos fossem removidos muito cedo, então o cenário actual de um fortalecimento da moeda nacional e de recuperação da economia poderia ser colocado em risco.

A história de cinco anos de relação com o euro e com o dólar americano contam muito bem a história da Islândia, como mostrado abaixo:

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Durante os primeiros cinco anos do novo milénio, a coroa seguiu a apreciação gradual do euro enquanto o sucesso da sua introdução ia tomando forma no mercado cambial. A depreciação da moeda depois tomou conta das manchetes, à medida que a pior recessão dos últimos oitenta anos varreu o globo. Uma enorme crise bancária de proporções monstruosas varreu a Islândia e a sua economia progressista, agravada por aquilo que é normalmente referido como o “carry trade”. O Comitê de Política Monetária, o “MPC”, instalou controlos de câmbio modificados em vários títulos de investimento para evitar que ocorresse uma desvalorização em série da coroa.

A coroa tem-se valorizado face ao euro e ao dólar americano ao longo do último ano.

No entanto, os funcionários do banco central e do governo esperam ter retirado algumas lições do colapso do seu sistema bancário nacional, que foi denominado, em relação ao tamanho da sua economia, a maior falha bancária a atingir um único país na história económica. Antes da crise de 2008, a Islândia era um líder no crescimento real do PIB, o desemprego era baixo e houve uma notável distribuição igualitária do rendimento em todo o país. A indústria da pesca prosperava e os investimentos estrangeiros ansiavam por oportunidades na área das instalações geotérmicas e hidroeléctricas.

Ler mais: http://www.icenews.is/index.php/2011/03/27/icelandic-krona-exchange-rates-reflect-recovery-of-national-economy/#ixzz1HwBMSv19

Após a desregulamentação do sector bancário nos inícios de 2000, os bancos domésticos expandiram agressivamente as suas operações nos mercados estrangeiros, aceitando depósitos estrangeiros e emprestando no mercado interbancário. Em meados de 2008, os bancos detinham mais de EUR 40 mil milhões em dívida externa, sendo o PIB da Islândia 20 por cento desse valor. Como a situação financeira mundial se agravou em 2008, a coroa caiu vertiginosamente face outras moedas importantes. A depreciação súbita da moeda nacional colocou os bancos nacionais em alto risco e devido à sua elevada exposição à dívida externa, uma tal situação insustentável resultou no fracasso dos três maiores bancos comerciais da Islândia no final de 2008.

Um pacote de empréstimo de 10 mil milhões de dólares americanos foi preparado com o FMI e outros países para proteger o valor da coroa e para estabilizar o sector financeiro. Controlos cambiais foram estabelecidos, os bancos foram controlados, o mercado de acções perdeu 90 por cento de valor de mercado, as taxas de juro subiram para 15,5 por cento para conter a inflação e investigações criminais foram iniciados para determinar se os líderes empresariais e políticos tiveram alguma influência indevida sobre as práticas de empréstimos nos três bancos comerciais. Por entre protestos públicos, o então primeiro-ministro acabou acusado de negligência pela comissão especial de investigação e o ministro do Comércio demitiu-se em janeiro de 2009.

No entanto, a economia islandesa está fazendo um retorno. O MPC decidiu recentemente permitir que as taxas de juro permanecessem nos níveis actuais, o que representa o fim de uma longa linha de decisões de corte de juros no passado. As preocupações com a inflação baixaram de certa forma, caso se considere que uma taxa de 1,9 por cento é motivo para comemoração. Tipicamente, a inflação é um indicador de primeira linha no que respeita a recuperação económica. Muita atenção tem sido colocada no súbito aumento nos preços das mercadorias, tanto as leves como as pesadas, ao longo dos últimos sete meses. Ouro, prata, algodão, milho e metais raros têm dominado as manchetes nos últimos tempos, o que significa uma recuperação económica global em curso, mas enfatizando que os recursos de matérias-primas são limitados.

A crise financeira tem tido consequências desastrosas para a economia da Islândia e para as suas relações comerciais externas, mas à medida que a estabilidade volta, como é evidenciado por uma coroa a ganhar força, a possibilidade de aderir à União Europeia e garantir a segurança abrangente que o euro oferece tem vindo a ganhar maior apoio. Um recente estudo económico sobre o assunto indica que, “A coroa islandesa actua como uma barreira ao comércio internacional, e que, ao aderir à UE e adoptando o euro, o comércio da Islândia pode aumentar 60 por cento.” O pedido foi arquivado em 2010 mas a crise da dívida recentes na Europa tem feito muitos perguntam se a adesão à Zona Euro seria o melhor para a Islândia a longo termo.

No presente, a economia da Islândia está a melhorar, fazendo com que os debates sobre o futuro sejam mais animados. Os islandeses permanecem divididos sobre os benefícios de trocarem a sua moeda nacional a favor do euro. O tempo dirá se a independência é ainda uma estratégia viável.

Tom Cleveland tem tido uma extensa carreira na indústria de pagamentos internacional, com mais de 30 anos de experiência em gestão executiva, governação corporativa e desenvolvimento de negócios. Tom trabalhou como CFO para diversas entidades da Visa International, de 1980 até 1999, tendo-se aposentando com o título de vice-presidente executivo e tesoureiro do grupo. Tom trabalha actualmente como analista de mercado para a Forex Traders, uma empresa de serviços online para o mercado de câmbio.

Ler mais: http://www.icenews.is/index.php/2011/03/27/icelandic-krona-exchange-rates-reflect-recovery-of-national-economy/#ixzz1HwBH9Ysw

Texto de Tom Cleveland, analista de mercado de câmbio. Publicado a 27 de Março de 2011 no site  www.icenews.is

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